دوستان، چند نفر درباره قانون جدید سقف موقعیت‌های باز سؤال پرسیدن. گفتم یه توضیح ساده بدم که اصلاً بورس می‌خواد چه کاری انجام بده.
ببینید، حتماً دیدید که مثلاً روی اهرم هنوز اول وقت نشده، سقف موقعیت‌های باز پر می‌شه و دیگه نمی‌تونیم مثل قبل موقعیت جدید بگیریم.
حالا مشکل روش قبلی چی بود؟
اینکه بیشتر تعداد قراردادهای باز ملاک بود، بدون اینکه حساسیت اون قراردادها به تغییرات قیمت سهم پایه توی محاسبه سقف به این شکل لحاظ بشه.
مثلاً فرض کنید دو نفر هر کدوم ۱۰۰ هزار قرارداد اختیار خرید دارن. یکی قراردادش عمیقاً در سود و اون یکی عمیقاً در ضرره.
این دو تا قرارداد از نظر دلتا اصلاً وضعیت یکسانی ندارن، ولی اگه فقط تعداد قراردادها رو بشماریم، هر دو ۱۰۰ هزار تا حساب می‌شن.
بورس می‌خواد از ۶ آبان این روش رو تغییر بده.
یعنی چی؟
یعنی از این به بعد تعداد موقعیت‌ها رو در دلتا ضرب می‌کنه تا مشخص بشه هر موقعیت از نظر حساسیت به قیمت سهم پایه چه وزنی داره.
مثلاً ۱۰۰ هزار قرارداد با دلتای ۰.۲، معادل ۲۰ هزار موقعیت هم‌ریسک حساب می‌شه، نه ۱۰۰ هزار تا.
البته بورس گفته قدرمطلق دلتا رو کمتر از ۰.۱ در نظر نمی‌گیره.
حالا یه اتفاق مهم‌تر هم می‌افته.
فرض کنید روی اهرم، ۱۰۰۰ تا کال خریدید و ۱۰۰۰ تا کال دیگه با همون سررسید فروختید.
بورس میاد دلتای این موقعیت‌ها رو با توجه به جهت خرید و فروش حساب می‌کنه و با هم خالصشون می‌کنه.
یعنی قرار نیست الزاماً هر ۲۰۰۰ قرارداد، به همون اندازه سقف موقعیت‌های هم‌ریسک شما رو اشغال کنه.
فقط حواستون باشه این خالص‌سازی برای قراردادهای یک سهم پایه با سررسید یکسان و با لحاظ کارگزار ناظر انجام می‌شه.
حالا آیا با این قانون دیگه سقف اهرم بسته نمی‌شه؟
نه، همچنان ممکنه سقف پر بشه.
فقط روش محاسبه عوض شده و دیگه نمی‌شه صرفاً از روی تعداد خام قراردادهای باز گفت چقدر از سقف باقی مونده.
یه نکته مهم هم توی بحث گروه مطرح شد که بد نیست روشنش کنیم.
بورس اول موقعیت‌های هم‌ریسک هر شخص رو توی هر زیرگروه هم‌ماه خالص می‌کنه، بعد قدرمطلق خالص موقعیت‌های اشخاص رو با هم جمع می‌زنه تا عدد کل بازار به دست بیاد.
یعنی قرار نیست خرید یک نفر رو با فروش نفر دیگه خنثی کنه. اگر این کار رو می‌کرد، عملاً خرید و فروش‌های کل بازار همدیگه رو خنثی می‌کردن.
یه تغییر جالب دیگه هم داریم.
فرض کنید سقف موقعیت‌های اهرم پر شده و محدودیت اعمال شده.
طبق قانون جدید، حتی توی این شرایط هم ممکنه بتونید موقعیت فزاینده بگیرید!
به شرط اینکه اون معامله خالص موقعیت هم‌ریسک خودتون رو به صفر نزدیک‌تر کنه.
یعنی بورس دیگه صرفاً به این نگاه نمی‌کنه که داری تعداد قراردادهای بازت رو زیاد می‌کنی یا نه؛ اثرش روی خالص موقعیت هم‌ریسکت هم مهمه.
و در آخر، اگر سقف مجاز رد بشه، بورس در پایان روز بررسی می‌کنه و محدودیت از جلسه بعد اعمال می‌شه. برای رفع محدودیت هم باید عدد موقعیت‌های هم‌ریسک بازار به کمتر از ۸۰ درصد سقف مجاز برسه.
به نظرم اصل این تغییر خوبه، چون حداقل تفاوت دلتا و موقعیت‌های ترکیبی رو توی محاسبات در نظر می‌گیره.
ولی اینکه با این روش سقف اهرم چقدر دیرتر پر بشه یا اصلاً کمتر شاهد بسته شدنش باشیم، فعلاً نمی‌شه با قطعیت گفت.
باید سقف‌های مجاز جدید رو هم بدونیم و ببینیم در عمل چه اتفاقی می‌افته.
تعریف دلتا به زبان ساده👇
https://t.me/optionreference/5181
آپشن رفرنس؛ همراه شما در بازار اختیار معامله.