دبیت debit در اختیار معامله چیست؟

دبیت دقیقاً کجای معامله شکل می‌گیرد؟

فرض کنید امیر سهمی را زیر نظر گرفته و انتظار دارد تا سررسید رشد کند؛ اما نمی‌خواهد برای خرید یک کال، تمام پریمیوم آن را بپردازد.

روی تابلو دو قرارداد می‌بیند:

✅کال اعمال ۱۰۰۰ با پریمیوم ۱۱۰ تومان

✅کال اعمال ۱۱۰۰ با پریمیوم ۴۵ تومان

امیر کال ۱۰۰۰ را می‌خرد و بابت آن ۱۱۰ تومان پریمیوم پرداخت می‌کند. (خرید اختیار خرید buy call)

اگر معامله همین‌جا تمام می‌شد، هزینه موقعیت همان ۱۱۰ تومان بود.

اما امیر قصد دارد یک بول‌کال اسپرد تشکیل دهد. بنابراین هم‌زمان کال ۱۱۰۰ را می‌فروشد و بابت فروش آن ۴۵ تومان پریمیوم دریافت می‌کند.

پس در شروع معامله دو جریان نقدی داریم:

🔻۱۱۰ تومان از حساب خارج شده

🔺۴۵ تومان وارد حساب شده

در نهایت، خالص پولی که امیر برای تشکیل استراتژی پرداخت کرده برابر است با:

✅۱۱۰ منهای ۴۵، یعنی ۶۵ تومان

این ۶۵ تومان همان دبیت خالص اسپرد است.

پس پریمیوم و دبیت دو مفهوم جدا از هم نیستند. پریمیوم، قیمت هر قرارداد اختیار معامله است؛ اما دبیت، خالص پریمیومی است که بعد از جمع‌وتفریق تمام پایه‌های استراتژی پرداخت می‌شود.

در همین مثال:

پریمیوم کال خریداری‌شده:۱۱۰تومان

پریمیوم کال فروخته‌شده: ۴۵ تومان

دبیت خالص بول‌کال اسپرد: ۶۵ تومان

این عدد فقط هزینه ورود نیست؛ مستقیماً روی نتیجه استراتژی اثر می‌گذارد.

در بول‌کال اسپرد:

حداکثر زیان در سررسید = دبیت پرداختی

پس اگر قیمت سهم در سررسید زیر اعمال ۱۰۰۰ باشد، هر دو کال بی‌ارزش می‌شوند و امیر همان ۶۵ تومان دبیت را از دست می‌دهد؛ البته بدون احتساب کارمزد.

نقطه سربه‌سر هم از همین عدد به دست می‌آید:

قیمت اعمال کال خریداری‌شده + دبیت

یعنی: ۱۰۰۰ + ۶۵ = ۱۰۶۵ تومان

پس قیمت سهم باید در سررسید بالاتر از ۱۰۶۵ تومان قرار بگیرد تا کل استراتژی وارد سود خالص شود.

حالا فرض کنید امیر بتواند کال ۱۱۰۰ را به‌جای ۴۵ تومان، ۶۰ تومان بفروشد.

پریمیوم کال خریداری‌شده همچنان ۱۱۰ تومان است، اما این بار از پایه فروش ۶۰ تومان دریافت می‌کند. بنابراین دبیت از ۶۵ تومان به ۵۰ تومان کاهش پیدا می‌کند.

دبیت کمتر در بول‌کال اسپرد یعنی:

خالص پول کمتری برای ورود پرداخت شده،

حداکثر زیان پایین‌تر آمده،

نقطه سربه‌سر نزدیک‌تر شده،

و حداکثر سود استراتژی افزایش پیدا کرده است.

پس دبیت از دل پریمیوم پایه‌ها ساخته می‌شود و هر تغییری در قیمت اجرای پایه خرید یا فروش، دبیت واقعی استراتژی را تغییر می‌دهد.

اما یک نکته مهم:

دبیت را نباید صرفاً با قیمت آخر دو قرارداد روی تابلو محاسبه کرد. چیزی که اهمیت دارد، قیمتی است که سفارش‌های شما واقعاً با آن انجام می‌شوند.

ممکن است روی کاغذ اختلاف دو پریمیوم ۶۵ تومان باشد، اما به‌دلیل فاصله مظنه‌های خرید و فروش، معامله عملاً با دبیت ۷۰ تومان تشکیل شود.

پس وقتی می‌گویند:

«این بول‌کال اسپرد با دبیت ۶۵ تومان بسته شده»

منظور قیمت یکی از قراردادها نیست؛ یعنی معامله‌گر بعد از پرداخت پریمیوم پایه خرید و دریافت پریمیوم پایه فروش، برای کل استراتژی خالص ۶۵ تومان پرداخت کرده است.